证监会副主席:个别规模巨大货币基金要适用特别规定管理

据路透报道,在中国政府关停过剩产能的推动下,中国工业型材价大幅上扬,但交易商称下游需求疲软,而且产能削减的幅度或许没有预期那么大。交易数据暗示,一些投资人在为工业型材价修正做准备。

为了治理污染和支撑亏损的产业,中国强令非法成立的工厂关闭,对于那些环保不达标的企业也不放过。

分析师们预测,今年将关停300-400万吨的冶炼产能,工业铝型材相当于中国产能的大约十分之一。仅上个月,中国产工业型材大省山东就下令关停了320万吨的工业型材产能。

对于供应不足的预期已经推动沪工业型材SAFcv1自8月1日以来累计上涨16%。未平仓合约激增50%,达到910,000口以上的纪录最高水平。

但交易员和分析师警告称,价格涨得太高、太快,吓跑了实体消费者。

“考虑到当前实体市场的形势…我觉得(投机客)简直疯了,”上海一名交易员表示,他指出下游需求疲软。

“中国的供给侧改革力度大于预期,但现实情况是,库存上升,消费不好,工业型材条加工费大幅降低,”一家中国期货经纪商的经理表示。

空头押注价格上涨将鼓励部分炼厂重新开工,被监管机构关闭的新产能将被允许在冬季过后重新启动。

工业型材价大涨恐是昙花一现 下游需求疲软预示修正风险

“存在大量炒作。市场均预期会大规模减产,”INTL FC Stone驻纽约的分析师Ed Meir说。

全球最大的工业型材生产商中国宏桥1378.HK上周称,将每年关闭逾200万吨“落后产能”,但增加的新产能将令该公司的年产能维持在650-700万吨。

“他们保持整体产能目标不变。假如整体产能没有削减,这还能算利好吗?”Meir说。

与此同时,生产商还在增加产量。

6月中国工业型材产量触及史上次高,上海期交所工业型材库存也处于四年高点。亚洲一家全球贸易商的一位交易员称,她预计到中国的工业型材库存将从目前的120万吨增至年底前的200万吨。

空头正在期权市场增持仓位,行权价在远低于伦敦金属交易所(LME)期工业型材价格CMAL3的看跌期权(卖权)未平仓合约大增。LME期工业型材周五报每吨2,024美元。行权价为1,700、1,800和1,900美元的未平仓合约在过去一个月跳增50-100%。

在此同时,中国保税区的工业型材升水AL-BMPBW-SHMET本周跌至一年低点,显示工业型材需求疲软,不过随后升水已部分回升。

确实,工业型材市料将趋紧,工业型材价可能还会进一步上涨。当中国进入冬季取暖时期,11月起可能有更多工业型材厂关停。中国政府已下令28个城市的工业型材生产商在冬季月份减产,以减少污染。

“LME工业型材价还在改写2014年以来高位,而且我觉得中国的供给侧改革尚未结束,”深圳一名投资人称。

跳一/中国工业型材业(601600)601600.SS股价触及两年高位后,过去两天大跌13%。

“我仍然持有中工业型材股票及期权,但已经削减我的部位,”上述深圳投资人称。

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